金牛无法实现，可能严重超买

【高盛在近期发布的报告中提到，近期金价上涨主要反映了通过三个“坚定消费公司”购买黄金的增加：西方ETF头寸快速增长、央行购买可能重新定义以及投机头寸增加。特别是，9 月份西方 ETF 的配置出人意料地强劲。据此，高盛将金价预期从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司。的 最近一个交易周（10月6日至10月14日），国际金价只休息了一天，就再次发起攻击。 10月14日，国际黄金期货和价格再创新高，盘中分别触及4190美元和4179美元/盎司的高点。 “没想到这两天的休息，是为了更大的冲刺。”投资者齐女士在收盘后进行了盗窃。 “我认为修正将会开始，我想等待并弥补我的损失9月份以来，黄金价格上涨超过19%，白银则上涨23%，成为这一重要牛市金属市场的“急先锋”。 景顺亚太全球市场策略师赵耀庭对第一财经记者表示，即使金价达到历史高位，脱离美元和实际利率等传统升值驱动因素，价格上涨似乎仍有可能。但由于黄金历史上并不能提供股票的巨大潜在回报（或债券的下行保护），投资者在配置时仍需谨慎衡量。 坐公交车的机会正在流逝 金价不断上涨，投资者不免会遗憾，尽管明知黄金处于上升周期，但说起来容易做起来难，维护起来也不容易。 Fomo（害怕失去）是“害怕消失”。许多年轻投资者用这个标签来表达他们对当前黄金投资热潮的矛盾心理。 “上周四金价下跌了1.6%，我好不容易硬着头皮加仓，结果第二天就上涨了，现在害怕回调，不敢强行多买。”“后-95后”的困境王浩（化名）比较有代表性。 “害怕随着价格上涨而损失，害怕能够摆脱价格”的想法，导致很多人在“追价-价格-再追价”的循环中消耗能量。 一位公募机构投资者指出：“黄金的上行周期往往伴随着猛烈的爆发——新的爆发，新手很可能因为想赢又怕输而错过了基本的上涨，或者因为频繁操作而导致成本高昂。” 从“感知上升周期”到“实现精准布局”，是什么之间不仅是技术判断，更是对人性的考验。与此同时，随着价格上涨，投资者普遍心态更加利好，买入黄金的热情依然不减。 10月14日交易时段，工行积存资金在蚂蚁财富平台暂时“无法开户”，但此后已完全恢复正常。 据蚂蚁财富统计，随着国际金价突破4120美元/盎司并再创新高，投资者买入黄金热情高涨。截至10月14日，支付宝使用人数已超过100万人。访问“公积金”页面。 黄金积存作为银行发行的黄金产品，可以实时监控黄金价格，交易灵活便捷，受到众多投资者的青睐。不过，蚂蚁财富平台也提醒，在当前金价高位波动的情况下，投资者应根据自己的风险承受能力和支付能力购买黄金。注意不同配置，防止单一重金仓位。建议通过定投等程序换取长期的黄金回报金额。 8月份以来，上海黄金交易所多次发布风险预警公告，表示近期影响市场的因素较多。请会员增强风险意识，继续制定危险应急预案，维护市场正常运行。同时提醒投资者做好规避风险工作，合理控制仓位，理性投资。 事实上，多家银行警告贵金属相关风险，并提高了累积黄金产品的最低购买金额。 10月14日，中国银行发布公告称，明日起提高累积黄金产品申购条件。此前，中国建设银行等多家银行拍卖银行和宁波银行均警告称，尽管黄金积累业务具有舒适性、门槛低的特点，但仍属于重要金属投资的范畴。产品价格变化剧烈，面临主要损失的风险。有客户经理提醒您，近期市场波动频繁，不建议盲目高价或进行短线操作，而应合理配置。 创出新高后，仍看涨 截至目前，黄金现货今年以来已上涨超过1500美元，涨幅超过58%。即便如此，机构依然看好。 美国银行全球大宗商品团队最新发布的贵金属市场展望显示，2026年黄金目标价格上调至每盎司5000美元，白银目标价格设定为每盎司65美元。该机构认为，黄金和白银较目前价格仍有分别增长22%和25%的空间。 金子曼萨克斯在近期发布的报告中提到，近期金价上涨主要反映了三个“坚定买家”黄金购买量的上升：西方ETF头寸快速增长、央行重新定义购买的可能性以及投机头寸增加。尤其是9月份西方ETF的配置出人意料地强劲，导致黄金ETF资金净流入超出了之前模型预测的水平。据此，高盛将金价预期从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司。 中国私募基金经理表示：“黄金不会产生利息，但会保护本金免受系统性风险的影响。目前的价格可能略有用处，但只要美元霸权的裂痕继续扩大，黄金的故事就远远结束了。” 那么如何判断黄金接下来的走势呢？赵耀廷告诉记者，攀登金牌不仅体现了其强劲的业绩表现，但在美国的 MagulonG 政策背景下也可以是一个轻微的警告。尽管白宫正在推行不相关的改革、经济增长势头，并且美国政府挑战美联储的自由，但投资者将黄金上涨视为系统性风险日益增加的晴雨表可能是有意义的。 赵耀廷指出，当前黄金需求的主要驱动力是黄金银行官方储备的积累。这是因为我们从未见过除美元以外的另一种法定货币可以换取货币，各国央行预计将继续购买黄金。 世界黄金协会认为，2025年将是自1979年以来金价涨幅最大的一年。从历史市场情况判断，自2000年以来，罗氏黄金区价格NDON年均涨幅约为10.21%，仅2007年年均涨幅超过30%。相比之下，金价涨幅较快是罕见的。 高位震荡的风险——贵金属的新特征 尽管市场上不乏“黄金强势表现仍有望延续”的观点，但不少机构认为，短期快速上涨后，因赚到部分资金而调整价格的可能性尚不能确定。 德意志银行分析师Michael Hsueh在最近的一份报告中强调，与今年早些时候相比，当前金价上涨显示出趋势和低波动性的强烈结合，这可能有利于遵循技术的趋势。然而，这种理想的背景可能会消退，近期黄金的涨势可能会回落。不过，这并不意味着金价会大幅下跌，而只能在一段时间内停滞不前。 不仅是黄金，国际白银、铂金等重要金属价格也出现上涨，面临较高风险。年初以来Comex白银期货和Nymex铂金期货价格上涨65%​​和87％分别。 贺利氏贵金属分析师表示，贵金属市场发出警告信号。从关键技术指标测算，国际金属价格已进入严重超买区域。在最新的贵金属报告中，贺利氏贵金属分析师认为，自国际白银价格突破51美元/盎司以来，出现了一系列技术警告信号。从历史趋势来看，类似的趋势通常会导致大幅调整。 国信期货首席分析师顾丰达坚称，中长期来看，宽松的金融政策预期和持续的地缘政治不确定性将继续为重要金属价格提供支撑，但仍需警惕金银价格快速上涨后；此外，如果美国通胀数据超出预期，可能会促使市场重新定价降息速度，从而阻碍通胀的额外上行动力。贵金属。 财经公众号 24小时播放最扰人的G财经新闻和视频。更多粉丝福利，我-扫描二维码关注（新浪财经）