降息50个基点？美联储重大变动！交易员大举押注

美联储未来利率突然发生变化。 目前，美联储内部的分歧正在加剧。美东时间10月16日，美联储新任行长米兰在10月利率会议上表示支持加息50个基点。同一天，行长沃勒表示，他正在推动维持每次25个基点的谨慎降息步伐，以应对疲软的劳动力市场。 值得注意的是，最新迹象显示，利率市场交易员正在加大押注，认为美联储将在10月晚些时候或12月的利率会议上实施至少一次50个基点的“非常规”降息。根据CME Group的Fedwatch工具显示，市场几乎完全预期美联储将在10月会议上降息25个基点，概率为97.8%。 “利率应下调50个基点” 美国东部时间10月16日，新美联储理事史蒂芬·米兰表示，美联储应降息50个基点。他认为，近期贸易紧张局势加剧给美国经济带来了更多下行风险，需要货币政策迅速转向。 他在接受采访时表示：“如果货币政策维持目前的紧缩水平，经济遭受如此冲击，实际上会加大冲击的负面后果，这支持10月会议降息50个基点。” But Millan承认：“预计10月份实际降息25个基点。我和同事之间的政策分歧更多的是降息的速度，而不是最终目标。” 米兰补充称，近期长期收益率下降表明市场认为美联储降息是正确的决定。 “尽快停止缩减资产负债表规模是明智之举。但目前还没有在建立系统监管之前，不要过于关注资产负债表的正确规模。”米兰说。 米兰预测，2025年美国经济增速将在2%左右。他表示，美国经济前景的风险与一周前相比发生了变化。股市可能预示着泛金融的宽松状况，但房地产市场却感受到了高利率的痛苦。 米兰认为，对经济最重要的金融状况与住房有关，而不是与市场有关。随着降息的推动，房地产价格泡沫不再令人担忧。 谈及关税政策的影响，米兰表示，关税政策仍然会造成通胀，但目前尚未看到这种现象。米兰对通胀的看法更为乐观，这主要是由于对住房成本的预期。 米兰目前暂时辞去白宫委员会主席职务经济顾问出任美联储理事，任期将于明年1月届满。 对于下一步的利率决定，当米兰提出，未来几个月应继续大幅降息以保护美国劳动力市场，年内累计降息幅度应达到125个基点。 “降息应谨慎” 同一天，行长沃勒表示，他正在推动维持每次25个基点的谨慎降息步伐，以应对疲软的劳动力市场。 沃勒在接受媒体采访时表示，美联储可以继续逐步降息25个基点。他表示：“你不想犯错误，所以避免犯错误的方法就是谨慎行事，将利率降低25个基点，看看会发生什么，然后你才能更好地判断接下来会发生什么。” 沃勒表示情况没有太大改变过去六周以来，私营部门数据继续反映出劳动力市场的疲软。目前通货膨胀率估计约为2.5%，而且似乎没有迹象表明通货膨胀率正在大幅上升。米热的书中并没有显示经济形势乐观繁荣，年底GDP可能会走弱。 对于人工智能的影响，沃勒表示，人们对人工智能的担忧是它是否会导致劳动力需求的结构性变化，而美联储的周期工具并不能解决这个问题。 他表示，关税的不确定性以及人工智能对生产力可能影响的问题使得首席执行官不太愿意招聘。企业投资主要集中在AI领域，分布并不广泛。当人工智能被减去时，企业固定投资就会减少。 关于美联储主席的遴选，沃勒还表示，与美国财政部长的采访进行得很顺利，已经结束了。快点吧。他尚未与美国总统特朗普交谈，也不清楚他是否会这样做。 交易员的激进押注 最新迹象表明，利率市场交易员纷纷押注美联储将在年底前实施至少一次“非常规”降息。他们认为美联储可能会采取比当前市场预期更为激进的宽松政策。 近期与安全隔夜融资利率 (SOFR) 相关的交易选项显示，交易者加大了对美联储在 10 月底或 12 月会议上至少降息 50 个基点的押注。这超过了目前通过掉期掉期市场定价的两次 25 个基点降息。 尽管美国政府持续数周的“关门”推迟了就业等关键数据的发布，但“关门”之后，美国预计将进行一轮集中的经济数据发布。一些人预计ATA提供更多经济疲软证据并支持美联储进一步降息。 期权交易活动还表明，近期贸易紧张局势升级似乎进一步鼓励交易者对潜在加息50个基点的可能性进行拉班。 这种对冲操作体现在购买 12 月 SOFR 期权中，未平仓合约（交易者持有的新敞口）大幅增加。 12月SOFR期权在12月10日美联储政策声明发布两天后到期，使其成为当前市场交易者押注美联储今年剩余两次利率会议决定的理想工具。 总体而言，本周的期权交易延续了上周的趋势，交易者买入了许多结构性产品，以防范“鸽派”情景——例如一次下跌50个基点。 这种看涨情绪也体现在T市场国债现货上，其中最近的上涨已将两年期美国国债收益率推至接近一年低点 3.5%。 Vanguard Group 投资组合经理 John Madziyire 表示，鉴于风险偏好，确实需要保持部分平衡。 新浪财经公众号 24小时播放最新财经新闻和视频。更多粉丝福利，扫描二维码关注（新浪财经）