2025年前三季度，私募基金市场整体表现强劲。
产品注册方面，2025年前三季度国内私募产品注册热度明显回升。私募排行网数据显示，市场共注册产品8935只，较去年同期的4718只产品同比增长89.38%。股票策略以5849种产品排名第一，占比65.46%。产品量注册数量同比增长102.66%至3,958个，成为增长的主要动力。
同期，百亿定向增发和注册表现同样出色。 62家机构平均回报率为28.8%，正回报率达98.39%。百亿量私募平均回报为31.9%，优于主观定向增发。
尽管市场动荡，不少私募机构仍表达了牛市驱动的观点，认为在流动性和基础的支撑下，优质蓝筹、AI、新能源等赛道都有机会。
前三季度私募产品注册数量同比增长超过80%。
私募排行网数据显示，2025年前三季度，私募证券产品注册市场重选。市场上登记的私人安防产品共有8935个，较去年同期的4718个产品同比大幅增长89.38%。
从一级策略来看，股票策略产品占据市场主导地位，注册量为5849个，占比65.46%，同比增长99.35%。这种现象梅农的出现很大程度上得益于A股市场的持续走强以及结构性条件带来的投资机会。科技、新能源、消费等板块交替上涨，为个股策略提供了充足的选股空间。与此同时，股票策略体量的快速迭代和普及，进一步提振了股票策略备案的热情，吸引了大量追逐高收益的投资者。
紧随其后的是多资产策略，前三季度注册产品1278个，占比14.30%，同比增长84.68%。其次是期货及衍生品策略，前三季度注册产品913个，占比10.22%，同比增长66.00%。债券策略和基金中的基金的注册数量相当。注册产品数量分别为363个和362个，占比约4%。时间年增长率分别为75.36%和79.21%，可以满足投资者不同的配置需求。
2025年前三季度，私募产品注册量表现尤为亮眼，共注册产品3958只，占全部私募产品注册量的44.30%，成为私募产品注册数量增长的直接引擎。相比去年同期的1953件，同比增长102.66%。
从具体细分来看，带量策略产品占据绝对核心，共有2865个注册产品，占带量产品总注册量的72.39%。其中，多仓登记量位居榜首，为1843户，占比46.56%，主要得益于中小盘市场活跃的市场行情以及量化模型在选股方面的优势。效率；股票市场注册中性策略863个，占比21.80%。在市场波动加剧的环境下，风险中的风险。其特点受到资金追捧；仍有159只个股仍处于短线策略中，占比4.02%。随着市场担保借贷机制的完善，该策略的操作空间有望逐步扩大。
从私募管理人规模来看，私募管理人数量最多，为1560家，其次是50亿至10亿、10亿至20亿的私募管理人分别为252家和208家。尽管100亿和50亿至100亿以上的私募管理人分别只有80家和73家，但他们涵盖的私募管理人比例最高。
值得一提的是，前三季度注册至少40个私募产品的26家私募管理人中，有23家是百亿私募基金管理人，其中n成本88.46%； 21名是私募管理人数量，占比80.77%；百亿私募基金管理人19人，占比73.08%。
百亿级私募前三季度平均回报较主观高出7个百分点
百亿定向增发不仅注册活跃，前三季度也实现了可观的盈利。
私募排行网数据显示，截至9月30日，纳入统计的62家百亿级私募公司前三季度整体业绩表现突出，表现出较强的市场灵活性。平均回报率达到28.80%，其中实现正回报的公司有61家，占总数的98.39%。一家价值数十亿美元的私募股权公司未能实现正回报。
其中数十亿取得正回报的私募股权公司中，有7家回报率在10%以内，9家回报率在10%至20%之间，13家回报率在20%至30%之间，18家回报率在30%至40%之间，14家回报率超过40%。
百亿量私募在营收方面展现出巨大优势。前三季度，有业绩论证的38只百亿量私募平均收益率达到31.90%，比190亿主观私募平均收益率24.56%高出7.34个百分点。此外，前三季度实现Mataas回报的百亿私募公司主要集中在私募体量上。前三季度回报率超过30%的32家百亿私募机构中，百亿私募机构有24家，占比超过70%。其中，灵君投资、宁波环芳量化方面，文博投资、承启资本已位居百亿私募公司第二位。阿巴马资产管理投资公司等百亿规模私募股权公司位居表现前列；主观百亿私募公司仅有7家，占比20%，占据了百亿私募公司前三名中除亚军之外的另外两个席位。其中，富盛资产、凯思私募、和谐汇易资产、久久投资、热楼投资等百亿级主观私募公司位列表现前茅。
拍拍网集团旗下融智投资FOF基金经理李春雨表示，2025年前三季度，A股市场整体呈现出“宽幅波动、周期风格”的共同格局。中证1000、中证2000等中小市值指数表现不佳y，行业更替频率明显加快。科技、绿色转型、大众消费等领域转向成为结构性机会主线。同时，市场流动性保持合理充裕，A-decreaseshagi日均交易量继续站稳万亿元大关，为各类策略的实施提供了有利条件。在市场“波动机会”的市场环境中，主观的百亿级私募依赖于良好的选股和择时技巧，而量化策略则凭借对波动性和轮动性的有效利用，在因子挖掘和策略上展现出独特的优势。
牛市仍有动力
尽管近期市场动荡，但不少私募股权公司均对中长期市场趋势表示乐观。
“本周市场充满波折。判断从全周涨跌来看，科创50指数已经落后6%以上，创业板指数也与之接近。由此可见，调整的主要压力来自于第一阶段主要增长的科技创新方向。主线的陨落就是这个主线的安排。多次突破3900点，技术压力也明显加大。
兴石投资认为，短期内，不确定因素抑制了市场风险偏好，资金规避风险或止盈的需要可能导致市场波动。这在经历过更多早期收益的技术的增长方式中可能更为明显。从中期来看，随着国际关系逐渐透明，不确定性带来的干扰也将得到缓解。当前的merkado仍然是由牛市驱动的，而liquidity driver预计会继续，主力driver可能会逐渐维持。流动性方面，境内利率处于较低水平，境外流动性依然宽松，权益类资产配置资金的增加预计将持续。基本面方面，逐步稳定经济、退出偏差的政策力度仍是中方向，权益类资产的主要推动力将逐步加大。
裕廊资产也认为，目前的外部冲击应该不会改变股市的长期逻辑，但目前综合市场增速和估值均高于4月份。股市可以在风险和压力中寻找机会，调整的时间和间隙可能会比以前更长。 “一般的建议是，如果回调幅度较大，可以买入DIPS，为长期市场积累便宜的筹码。但短期存在很大的不确定性，未来的走势也比较不确定。”应该控制所有位置。”
板块方面，旺正资产建议维持“优质蓝筹+创新成长”相结合的思路。一是自下而上评选出“明显被低估的优质公司”，涵盖互联网、电子、汽车等行业；二是加仓“AI算力、AI应用、智能驾驶”等高景气增长方向。
兴石投资重点关注服务、医药、人工智能、周期领跑者、消费品等五个主线。
本报记者 孙明伟
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