意见主管丨张明
最近，美国对关税政策的滥用对国际金融市场有直接影响，美国股票，债券市场和外汇市场已经看到了三个崩溃的罕见现象。其中，美国国库的10年债券的收益率从4月4日的4.01％上升到4月11日的4.49％，这是2001年9/11事件的最大一周一周增长。产量率的增加对应于美国债券价格的急剧崩溃，这在美国债券市场触发。
自4月以来，美国国库的迅速增长和它主要由四因素驱动的市场震惊：
首先，美国政府滥用关税引发了对美国经济重新通信的期望。市场预示着美国向中国征收关税的245％将大大推动其进口商品的价格，从而加剧了M的生活水平在美国，IDDLE和低收入群体，并推动了未来的通货膨胀期望。通货膨胀期望的提高导致美联储的利率缩小范围，这又推动了方舟的长期收获。
其次，外国投资者购买美国债券的意愿进一步拒绝了。在加剧地缘政治运动会的背景下，欧洲机构的投资规模最近拒绝了。同时，美元指数ISIT大大降低了，市场对维持美国财政赤字以及对美国利率的期望的期望都降低了外国投资者在短期内继续购买美国债券的意愿，这也将使我们长期提高我们的长期收益率。
第三，美国债券收益率的单方面激增导致了债券交易基地的迅速结束。以前，有很多财政部以及美国债券市场的期货套利交易通过行动加强。如今，美国的长期财政债券的收获急剧增加，国库券的债券面积下降，导致套利者从事贸易的基础，这些贸易迫使您关闭职位和停止损失，从而导致财富债券债券销售的巨大债券销售，进一步提高其长期债券利率。
第四，美国作为全球安全所有者的债券的声誉严重削弱了。白宫经济咨询委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Milan）最近在未来的一份报告中建议，外国投资者应“强制”用超级低息债券代替他们对美国债券的持有，并限制投资者直接在市场债券中出售美国债券。如果外国投资者拒绝“合作”，美国政府将对这些投资者的投资收入征收高税。这种类型的财务压迫将严重消除Repu美国债券的信贷和信用。在相关期望的影响下，购买美国债券的目前过度悬垂的外国投资者显着下降，这也将导致美国债券收益率提高。
Sa Pangkalahatan，Ang Mga Pangunahing Kadahilanan，Mga Kadahilanan Ng供应Na Mga Kadahilanan，Ang Mga Kadahilanan ng Pagsasara ng pagsasara ng pangangalakal ng pangangalakal ng ng ang ang ang ang ang anng kadahilanan ng reputasanan ng reputashanng pag pagpag-pag-pag-pag-pag-pag-aari a a an ung pag-pag-pag-aakak a arak pag-pag-aari a yakak pag-aari ng pang-matagalang美国国库债券与ng相交，位于印地语ito pinasiyahan na ang pang-matagalang美国国库债券
提高债券利率将大大增加对美国政府支付本金和利息的压力，进而将使财政缺陷恶化。作为今年美国的大量债券，美国政府将续签撤离国库的MGA债券的SE以及目前释放国库券的成本无疑高于过去。这意味着将来，美国政府支付本金和利息的压力将大大增加，并将继续引起市场对维持美国债务的担忧。
美国债务信贷受到严重损害，后者震惊了美元霸权的基础。相反，全球投资者将有更强的意愿投资于其他安全所有权，并将以足够的流动性，高回报和足够大的规模进一步返回其他安全物业。
注意：本文已于2025年4月28日发表
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