交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ 资料来源：秦韩的研究笔记
要点
债券市场可以在短期内保持变化，而7月可以为债券市场条件的新轮换打开一个重要的窗口。投资者信心的变暖导致了股票市场的积极反馈，可以逐渐形成，下半年的股票价格可能值得期望。
1。债券市场可以在短期内保持变化：从5月29日到6月12日，自4月7日以来，债券市场的波动性相对较高，财政部的30年期货记录了最大的2元人民币。我们认为，短期市场进一步增长的势头可能相对有限，并且改变市场的可能性是相对较高的h。
2。注意7月份的债券市场的机会：尽管短期债券市场可能会保留，但其持续时间可能相对较短。 7月可能是债券市场中情感变化的重要时机。建议注意7月的债券市场机会。
3。股票市场的下半年可能值得期望：股票市场投资者的信任可能会干净利落，股票市场的下半年仍然值得。
五月 - 安特：秦汉/库伊·张金
文本
债券市场每周观察1个
在过去的一周（6月9日至6月13日）中，债券市场发生了变化，然后增加然后下降，将军继续变为狭窄的范围。 6月9日，通货膨胀和外交数据以集中释放，中央银行的净注入导致了相对松散的资本情绪，而财政部债券的10年债券首先下降，然后是延续更改。 6月10日，市场正在等待中级美国谈判的消息。股票市场在下午下降，股票和债券的索索将财政债券的收益率推迟，但收成恢复了交易的最后阶段。 6月11日，正式宣布了中国谈判的结果，全天财政债券的10年债券持有适当的下降。 6月12日，资金的边际收紧和债券市场的停止营利性情绪得到了加剧，并产生了10年的国库券收益率。 6月13日，中央银行在交易会结束时再次宣布另外4000亿美元的收购，从而促进了债券市场。 6月13日，10年的国库债券活动债券收盘1.6425％，30年期债券活动债券的关闭债券为1.8490％。
1.1债券市场可以保持精神
从5月29日至6月12日，债券市场自4月7日以来经历了相对较高的波动性，而财政部的30年期ES记录了2元的最大增加。我们认为，短期市场进一步增加的势头可能相对有限，并且改变市场的市场可能相对较高。
在低波动率和偏移的后部，债券市场最近是一个相对较小的上升趋势。由于债券市场在4月3日至7日由于奖励关税政策而连续两天内从高收入市场上升，因此低波动性和波动已成为债券市场的主要主题。特别是自从5月12日的Sino-US联合声明以来，围绕关税政策的主要宏观交易线已经暂时冷却，并且债券市场的波动进一步降低了。从5月29日到6月12日，债券市场的增长缓慢，财政部30年期货的最大增加达到了2元，这是在最近的低环境波动中计算出来的。它可能相对较大。
在r下多种因素的陈述性，加强债券市场的可能性相对有限，并且可以维持市场变化的愿景。首先，尽管中国 - 美国和伦敦会议的结果与我们的期望是一致的，但基于日内瓦陈述的线性推断，市场投资者对这些对话的期望很高，这可能会导致希望的某些差异，但债券市场对此并不反应太大。其次，财政部债券的10年收益率达到了1.65％的成绩，而牛市的相对较弱的情绪可能导致蓬勃发展的情绪加热。在进行进一步调整的政策利率之前，收益率继续下降的可能性是有限的；第三，在中央银行于6月5日宣布1000亿元人民币收购反向可再生业务后，流动性并未显示持续预防，而资本方面仍然造成了特定的NA迫使债券市场的公牛。
1我们认为，即使短期债券市场可能会发生变化，其持续时间也可能相对较短。 7月可能是债券市场中情感变化的重要时机。建议在7月注意债券市场机会。
根据历史上的市场状况，七月的债券市场通常表现更好。从2021年到2024年，以10债券市场为参考，除了2023年7月的财政部债券外，该债券的债券除外，与上个月相比，该债券的债券在7月份拒绝了，平均变化为-6.76bp。在一般牛市的背景下，如果债券市场组织了Hunio（例如2021年6月和2022年6月），那么搜索可能会增加7月的市场加强。
原因是7月可以观察到债券市场条件的主要驱动因素是否发生了变化。基础，政策和资本是主要驱动力影响债券市场状况，这些因素都可以增加7月的观察结果。首先，在7月中旬，统计局将在上半年发布一系列经济数据，例如GDP。经济基础不仅是决定国库债券产量的锚点的内部点，而且是影响宏观经济政策的主要因素；然后，在7月下旬，政治局会议通常会采用经济状况，这可能是基于宏观经济方向和政策在下半年的不可预测的基础；最后，基于对宏观经济取向的最新观察以及对中央银行财务政策运营的持续监控，投资者可以对随后的资金条件有更清晰的了解。在此基础上，投资者可以更新对债券市场的判断，并推动在交易过程中推出债券市场的新周期。
基于on目前的情况，外国宏观环境的不确定性可以为7月市场增加新的亮点。与近年来不同的是，2025年显示了大型宏观交易一年的特征，这主要是因为特朗普政府的关税给全球贸易状况带来了很高的不确定性。 4月9日，特朗普宣布了90天的奖励关税，7月9日是停赛的截止日期。从最新情况来看，除了与英国达成贸易协定外，在欧盟，日本，韩国和其他经济体中，特朗普政府还没有平稳。它在7月9日之前达到了新帖子，交易的可能性非常有限。特朗普政府已经开始发出积极的信号，以进一步扩大关税暂停，但仍可能对如何确定一个国家是否是可以扩大暂停者的“良好对话”类型的不确定性。极端案件，特朗普的奖励关税将在7月9日完全实现，这可能会导致全球贸易摩擦的大幅增加，以及对诸如宏观经济，风险偏好和资本流量等一系列因素的影响。
中国美国伦敦会议专注于国内市场，几天前结束了。我们认为，这次会议将在管理贸易差异中发挥一定的积极作用，但是达成真正的贸易协定还有很长的路要走。根据时间计算，5月12日，中国和美国宣布关税将被暂停90天，中国和美国在6月9日至10日在伦敦的经济和贸易机制下举行了第一次会议。我们认为，中国和美国并不在7月份进行另一次对话。当时，基于最新情况，特朗普的关税被推迟以及国内宏观经济在第一个HA中的运作方式lf年度，双方之间的谈判可能更多。
总而言之，我们认为7月可能是更新和重建宏交易逻辑的重要时机。债券市场中的地图，以及许多问题，例如宏观经济，宏观政策，资金，关税和其他问题逐渐变得清晰，这是一条新的贸易线，该贸易界一直在债券市场推动以来以破坏自4月以来的市场变化。
1.3股票市场的后半部分可能值得期望
我们认为，投资者在股票市场上的信任可能会干净利落，股票市场的后半部分可能值得PA RIN。
投资者信心的变化可能是支持股票市场的重要基础。 2022年之后，股票市场跌至相对较长的调整期。在此期间，随着主要股票指数的逐步调整，投资者的信心崩溃了一些迹象，形成了面积相对较弱的市场状况的负面反馈。在“ 9”之后24“市场始于2024年，股票市场的急剧增长，投资者的信心开始逐渐恢复。由于股票市场在2025年4月7日受奖励关税的影响大大调整后，股票市场开始在非常有力的市场上对市场恢复的持续恢复。从4月1日到4月3日的判断，从1月1日到4月3日，Shanghai Compord的判断，Shanghai Compord of Shanghai compord of Shanghai compord of Shanghai compord of Shanghai compord a shanghai comporied a shanghai comporied shanghai comporied a。 48.33％，如果记录了拒绝，平均下降为4月8日至6月12日，上海的综合指数的可能性为60.00％。
股票市场中的积极反馈可以逐渐形成。 4月7日之后，中央惠津（Central Huijin）和其他机构继续对股票市场保持乐观，并进入市场持续很长时间，在支持股票市场方面发挥了力量。而等式Uity市场逐渐提高稳定性，否认是有限的，并且大多与反弹相结合，投资者在股票市场的信心进一步增强了股本和看涨的情绪。尤其是自5月以来，上海综合指数在一年中接近其高点时会面临相对较大的赚钱压力，但是市场调整的范围仍然受到控制，这也可以反映出对投资者的逐渐增强信心的反映。
总而言之，我们认为当前的股票市场可以稍微显示“每次调整机器时购买”的市场特征。在高点超过一年之前，请了解购买权利或更好的战略选择的可调节机会。
2债券市场资产业绩
3个实体高频跟踪
4风险警告
宏观经济政策可能会经历边际变化，超出了预期，将导致o定价所有权的逻辑变化并导致债券市场调整；
制度行为是不可预测的。当机构行为显着转化并形成负面反馈时，这可能会导致债券市场的调整。
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