自然大厅名单的谣言终于进行了。
9月29日晚上，自然厅全球控股公司（从那里称为“自然厅”）揭示了其招股说明书，并对香港证券交易所发起了攻击。
公共信息显示，早在2023年，就听到了自然唐的消息。但是，当时听到的列出的生物是家长Galan集团（在更换之前的名字），计划的筹款金额不超过5亿美元，可以在2024年初列出。
经过一年多的推迟，自然大厅通往名单的道路终于始于巨大的发展。
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股权非常集中于创始人的家庭
天然大厅出生于上海，其创始人是李宁本人的郑春。
公共信息表明，1964年，郑乔宁（Zheng Chuning）出生于富国利亚扬（Lianayang）市的一个农民家庭。后来，在1980年代，他进入了东北财政大学商业与经济学系拥有第二名，在利亚扬城的文理艺术中获得第二名。
结论结束后，郑月进入了利亚宁省利亚南城的财务局，并占领了“铁稻碗”并工作了十年。在1990年代，利用繁荣的改革和开放，郑春辞职，开展业务，从事电影科学工作并开设美容院。在开设美容沙龙的过程中，郑春的闻到了商机，并来到上海宣传Galan Group，并推出了“天然大厅”品牌。
直到今天，Pamperedzheng Chuning的美女创建了五个主要品牌，包括“天然大厅”，“ Pefuyan”，“ Meisu”，“ Meisu”，“春季和夏季”和“ Heiyi”，其价格为522 SKU，价格为49-680元。
从2022年到2024年，这些品牌将带来42.92亿元，44.42亿元和46亿元人民币的收入大自然大厅。根据Frost＆Sullivan数据的数据，根据零售销售，在中国化妆品市场中，2024年的国内化妆品集团的前五名占市场份额的近10.1％，而Nature Tang是当年第三大国内化妆品集团。
像许多国内品牌一样，自然公平的结构也非常指向。
根据招股说明书的数据，例如最后一个可行的日期，控制股东郑春，郑春宾，郑志吉，郑小子和其他人总计拥有约87.82％的公司投票权，其公平权利及其公平性高度致力于实际控制者的家人。
值得一提的是，在IPO之前，自然厅还完成了今年的融资，设计涉及两个投资者，尤其是Gahua Capital和L'Oreal。
其中，jiahua Capital成立于2007年，重点是消费领域，其投资公司包括Jinmailang，Xiaocaiaiyuan，dOngpeng饮料，Babi食品等，总管理量表超过300亿元人民币。目前，它以3亿元人民币的投资获得了自然唐股票的4.2％。欧莱雅（L'Oreal）通过全拥有的米歇尔（Micho）进行了投资，在两个赛季中，总投资约为4.43亿元。股权比率为6.67％。
基于此情况，在IPO之前，天然大厅的欣赏约为71.4亿元人民币。
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依靠一个品牌，依靠在线流量
尽管已经建立了多年并培养了五个主要品牌，但自然大厅完全取决于一个品牌，其收入是不平衡的。
“来自国际金融新闻的记者指出，在过去三年从2022年到2024年，“自然大厅”收入比例浮出95％，最多95.9％。在2025年上半年，自然厅获得了24.48亿元的RevENUE，源是94.9％，一致收入为23.2亿元人民币。在“自然厅”品牌中，这也意味着四个品牌的表现，即Perfuyan，Meisu，Chunxia和Jibu，仅占5％。
数字增加，即使自然糖果产品涵盖了皮肤护理，口罩，化妆，个人护理和其他类别，该集团的大部分收入仍然来自皮肤护理产品。在2025年上半年，自然厅从皮肤护理产品中获得了约21.3亿元的收入，价值87.3％，通常是去年同一时间相同的。
这也意味着，经过20多年的发展，自然厅仍然不依赖一个品牌，而是在产品类别方面不会创建新的“护城河”。另一方面，它在销售和营销上花费的成本仍在上升。
2024年，自然厅的销售和营销成本同比增长12.9％，达到27.17亿元人民币，该指标的比例INcome从去年同期的54.2％增加到59％，这使新高。
庆祝诸如其他收入和净收入等投入的减少，以及公允价值损失，增加当年收入和收入等因素。数据表明，2024年，环境的收入量表达到了新的460.1亿元人民币，但与股东相关的净利润从去年的同一同期降至1.9亿元人民币，在过去三年中是一个新的低价。
在2025年上半年，自然厅的销售和营销成本记录了13.47亿元人民币的销售成本和营销，占总收入的55％，通常在去年同期相同。
不仅如此，它不仅依赖一个品牌，还依赖于Reliesto在线流量。
在2025年上半年，自然大厅的在线收入的比例达到68.8％，在线直接销售的比例超过54.3％，这进一步增加了。2022年。这一比例超过了Perroy（在2024年在线约55％），上海Jahwa（约40％）表明，它对在线流量充满希望。
当美容和皮肤护理轨道开始转向研发技术时，大自然仍然面临缺乏独立专利的原材料的困境（例如，“像人类外分泌素HME”和Winona“和Winona”绿色“渴望“交通依赖” - 促销价格降低 - 降低AOF的收入 - 收入的AOF压缩”。
此外，就像2025年的上半段一样，自然厅的库存日为103.1天，从146.6天到2022年有所改善，但它仍然不如同龄人那么好。例如，Perchoa在今年上半年的81.35天有库存库存，但基于2024年的85.14天，它继续下降。
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