海西新药再袭港股：毛利率超80%逼近仿制药年营收1.4亿的恒瑞

主题摘要 8月6日，福建海西新药股份有限公司（简称“海西新药”）向香港联交所重新提交招股说明书，华泰国际、招银国际为其联席保荐人。今年1月3日，海西新药首次提交招股书。与香港大多数生物制药公司依靠创新药管线讲故事不同，海西新药目前已获批仿制药14个，不仅实现盈利，还支撑了80%以上的高毛利率。 但尽管业绩令人瞩目，隐藏的担忧也是众所周知的。公司长期专注仿制药也导致创新能力薄弱。尽管紧凑型开发领域的创新项目已经部署，但2024年的研发成本率为14.5%，低于30%以上创新药企的研发投入水平。主要在正在研发的创新药物均处于早期临床阶段，短时间内难以实现第二次增长曲线。