【券商焦点】光大证券维持美图秀秀（01357）“买入”评级，美

【券商焦点】光大证券维持美图秀秀（01357）“买入”评级，美图秀秀AI产品能力持续提升，用户增长加速 【券商焦点】光大证券维持美图秀秀（01357）“买入”评级，美图秀秀AI产品能力持续提升，用户增长加速 2025 年 10 月 14 日 13:35 财经金武新闻 金吾财经讯|光大证券发展研究报告称，美图公司(01357)在2025年投资者日举办了一场活动，包括主要产品运营和管理交流展示。公司对模型与应用的关联性持积极态度，认为两者是重合、迭代的关系。在垂直场景下，模式公司很难提供全链路服务。例如，美图设计工作室需要深度融入鲁德能力，在电商设计等领域发展开放的生态系统。此类服务无法直接由 AI 解决 - AI 的一般目标，例如 ChatGPT。公司认为，未来5-10年，当模型的能力成熟时，它将是一个通用目标产品，针对使用深度浅、探索欲望强的用户；而垂直应用在某些情况下，通过优化或缓解流程的影响，会比一般的目标模型更好。 Photoshop的强大并不妨碍Canva、美图秀秀、Figma等垂直专业的形成。公司认为，订阅制将是美图商业化的主线，因为其定位是为用户提供影像需求的长期服务，而覆盖生活、生产力场景的产品都以长期价值为主。未来五年，订阅制将成为完全的主力，采购经营比重将逐步提高。该机构表示，美图公司主要业绩稳定，产品在人工智能强化、用户增长加速、生产力全球化加速等方面能力将持续提升。调整后2025-27年净利润预测维持在9.6/1.24/15.2亿元，维持“买入”评级。 新浪财经公众号 24小时播放最新新闻及财经视频。更多粉丝福利，我-扫描二维码关注（新浪财经）